Русал: Прогноз результатов (1П22 МСФО)

12 августа Русал представит финансовые результаты за 1-е полугодие 2022 г. Согласно нашим расчетам, компания нарастит выручку на 33% г/г, до 7 233 млн долл., EBITDA – на 40% г/г, до 1 839 млн долл., благодаря рекордным ценам на алюминий. При этом свободный денежный поток уйдет в минус, даже несмотря на поступление 1,5 млрд долл. дивидендов Норникеля. Основная причина слабой динамики FCFF – сильный рост оборотного капитала на фоне падения спроса на алюминий внутри России и значительного накопления запасов.