X5 Retail Group: Операционные результаты (2К22)

Чистая розничная выручка X5 по итогам квартала увеличилась на 18,6% г/г. Рост несколько замедлился относительно показателя предыдущего квартала на фоне сокращения темпов роста торговой площади. Если рассматривать динамику по месяцам, видно, что в апреле трафик стабилизировался после мартовского ажиотажа. В мае темпы роста продаж снова немного ускорились, но это было краткосрочное явление, и в июне показатель опустился ниже апрельского значения. Сопоставимые продажи выросли на 11,7%, что эквивалентно значению за 1К. Структура роста сопоставимых продаж ожидаемо изменилась, и средний чек обеспечил основной вклад в улучшение выручки на фоне высокой инфляции. Продовольственная инфляция во 2К составила 19,5% против 13,5% в 1К. Компания отмечает, что население переходит к модели бережливого потребления на фоне сокращения реальных доходов. Это приводит к тому, что инфляция не полностью трансформируется в рост среднего чека. Сопоставимый показатель трафика остался положительным, на уровне 0,6% против почти 4% в начале года.

Торговая площадь увеличилась на 7,1% г/г, что соответствует нашим оценкам. Открытий в основных форматах стало меньше относительно предыдущего отчетного периода. Больше торговых точек было введено в формате дискаунтеров, и ожидается, что во второй половине года число новых магазинов Чижик опять вырастет. X5 приобрела небольшую сеть супермаркетов Призма в Санкт-Петербурге (15 торговых точек), и к концу июня почти все магазины были переделаны под бренд Перекресток.

Рост онлайн-продаж продолжил постепенно замедляться во 2К. Выручка направления выросла на 38,4% г/г и составила 2,3% общих продаж. Сокращение темпов роста относительно 1К наблюдалось во всех форматах онлайн-торговли.