Акции Норникеля ждут улучшения фундаментального фона для реализации потенциала роста

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном минусе, ожидая поступления новых фундаментальных и корпоративных сигналов у локальных минимумов. Индекс Мосбиржи к 14:20 мск снизился на 0,27%, до 2483,69 пункта. Индекс РТС упал на 0,29%, до 1084,43 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня ослабевал на 0,5%, до 10,77 руб, продолжая движение к июньскому минимуму 10,99 руб. Доллар и евро на Форекс повышались в пределах 0,8%, находясь на 73,09 руб и 84,77 руб соответственно.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии пребывали котировки М. Видео (+2,84%), акции ГМК «Норильский никель» (+1,96%), бумаги Эн+ Груп (+1,80%), привилегированные и обыкновенные акции Татнефти (+1,51% и +1,44%), бумаги Циана (+0,96%), котировки Сегежи (+0,92%).

Акции М. Видео продолжали пользоваться спросом на фоне активного развития собственного маркетплейса.

Бумаги Татнефти корректировались после существенного падения накануне, обеспеченного новостями об ограничениях продаж нефтепродуктов.

Акции Эн+ Груп отступали от локальных минимумов вместе с восходящей коррекцией цен на алюминий. Котировки металла в середине июня вернулись к минимумам с конца марта, отыгрывая перспективу нормализации ситуации на Ближнем Востоке.

Бумаги Норникеля в среду продолжают отскок наверх, несмотря на приостановку восходящей коррекции цен на драгоценные металлы и актуальность среднесрочного медвежьего тренда, в частности, по палладию. Акции компании, очевидно, поддерживают попытки возвращения к росту цен на медь. Норникель в конце апреля на фоне планового сокращения производства меди, палладия и платины представил ожидаемо слабые операционные результаты за 1-й квартал 2026 года. При этом согласно нашей оценке, по итогам 2026 года компания благодаря высоким ценам на металлы, которые помогут перекрыть операционный спад, на треть нарастит выручку и EBITDA. Наша фундаментальная рекомендация для бумаг Норникеля – «Покупать» с целевой ценой 201 руб. Совет директоров Норникеля при этом рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

С технической точки зрения акции Норникеля в 2026 году продолжают чувствовать себя слабо, а в мае опускались до минимума с октября прошлого года 121,14 руб, тем не менее удержав долгосрочный бычий тренд, от линии которого начали коррекцию выше. В июне бумаги вернулись к уровням конца апреля при улучшении сигналов дневного и недельного графиков, которые не исключают развития восходящего движения. Акции подошли к району важных сопротивлений 139 руб (полосы Боллинджера дневного и недельного графиков): стабилизация выше может предвещать движение к пику февраля 166,16 руб (также верхняя полоса Боллинджера недельного графика), а далее – всего 2026 года 173,20 руб. Ускорение покупок, скорее всего, будет наблюдаться при росте цен на палладий и другие производимые Норникелем металлы (чему может способствовать в том числе более слабый доллар) или улучшении настроений на российском фондовом рынке в целом наряду со снижением рубля. При отсутствии обнадеживающих фундаментальных факторов ближайшие сопротивления могут вернуть краткосрочные продажи в Норникель, который тем не менее сохраняет значительный среднесрочный и долгосрочный потенциал роста.

В наибольшем минусе к середине дня пребывали котировки банка «Санкт-Петербург» (-2,2%), бумаги ЛСР (-2,18%), акции ТГК-1 (-1,58%), котировки ПИК (-1,51%), бумаги Самолета (-1,38%).

Банк «Санкт-Петербург» в среду отчитался о падении чистой прибыли за 5 месяцев текущего года по РСБУ на 43,1% г/г, до 14,5 млрд руб при сокращении показателя за май на 64,6% г/г, до 1,9 млрд руб.

Внешний фон: умеренно позитивный

Биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии в РФ: +0,6%. Индикатор на надеждах дальнейшего улучшения геополитического фона в ближневосточном конфликте обновил очередной исторический пик, поднявшись до 6295 пунктов. Опубликованные в среду окончательные данные при этом показали ускорение роста базового индекса потребительских цен еврозоны за май с 2,2% до 2,6% г/г (ожидалось +2,5%), а основного – с 3% до 3,2%, в соответствии с прогнозами.

Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии в РФ отступили от очередного минимума с начала марта (77,75 долл/барр) и изменялись менее чем на 0,5%. Котировки оставались ниже 80 долл/барр в ожидании сигналов с Ближнего Востока и данных по запасам нефти в США на прошлой неделе. Ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА при этом показал, что в организации теперь ждут сокращения мирового спроса на «черное золото» в текущем году на 1,1 млн барр/день (против предыдущего прогноза снижения на 400 тыс барр/день) при падении предложения на 3,9 млн барр/день. В 2027 году в МЭА ожидают возвращения спроса к росту на 2 млн барр/день.

Биржи США: нейтральный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: +0,1%. Индикатор отступил от максимумов дня и не демонстрирует уверенности в развитии восходящего движения, хотя и удерживает важную краткосрочную поддержку 7480 пунктов. В среду инвесторы ждут в том числе подведения итогов заседания ФРС: изменений процентных ставок, скорее всего, не произойдет, а ключевым сигналом будет тон регулятора под руководством нового председателя Уорша.

События дня:

• встречи лидеров G7 во Франции с участием Трампа
• юбилейный саммит Россия-АСЕАН
• розничные продажи США в мае (15.30 мск)
• выступление Трампа (16.30 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже жилья США в мае (17.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• ВВП России в 1-м кв 2026 г (19.00 мск)
• индекс цен производителей России в мае (19.00 мск)
• заседание ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• акционеры НоваБев Групп обсудят дивиденды за 2025 г

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки к середине дня сохраняли сдержанный оптимизм и оставались у рекордных пиков на надеждах стабилизации ситуации на Ближнем Востоке. Индексы Мосбиржи и РТС, тем временем, вышли в сдержанный минус и продолжали ждать сигналов с сырьевых площадок и геополитического фронта в отношении украинского конфликта. Российский рынок в условиях сдержанных темпов смягчения монетарной политики ЦБ и отсутствия иных веских драйверов роста сохраняет краткосрочную и среднесрочную слабость.